Puntare sulle stablecoin: come le istituzioni finanziarie possono guidare la prossima ondata di denaro digitale

I recenti progressi normativi stanno favorendo la fiducia nelle stablecoin. Alcuni esempi:

• GENIUS Act Stati Uniti: proposta legislativa del 2025 che stabilisce un quadro federale per le stablecoin usate nei pagamenti, imponendo copertura totale delle riserve e rigorosi criteri di protezione dei consumatori.

• Stablecoins Bill Hong Kong: approvato nel maggio 2025, introduce un regime di licenze per le stablecoin ancorate al fiat, garantendo stabilità finanziaria e conformità alle raccomandazioni FSB.

• Single Currency Stablecoin Framework Singapore: si applica alle stablecoin agganciate al dollaro di Singapore o alle valute G10, imponendo requisiti stringenti su riserve, capitale e diritti di rimborso.

• MiCA Unione Europea: regolamenta pienamente le stablecoin, imponendo trasparenza, responsabilità e requisiti di riserva per salvaguardare la stabilità finanziaria e promuovere l’innovazione.

Le stablecoin sono tornate alla ribalta non solo grazie al sostegno normativo, ma anche per il loro ruolo cruciale nell'economia digitale. In quanto token digitali ancorati principalmente al dollaro statunitense, le stablecoin offrono trasparenza, sicurezza e programmabilità attraverso la tecnologia blockchain. Ciò consente alle istituzioni di migliorare l'automazione, ridurre i costi operativi e promuovere la fiducia. L'aspetto della programmabilità della blockchain, unito ai progressi dell'intelligenza artificiale, dovrebbe accelerare in modo significativo l'automazione, riducendo ulteriormente i processi manuali all'interno delle istituzioni finanziarie.

Le stablecoin hanno registrato una crescita sostanziale, raggiungendo un volume di transazioni rettificato di 7.000 miliardi di dollari solo nell'ultimo anno, con un aumento del 60% rispetto all'anno precedente. Attualmente ci sono oltre 251 milioni di indirizzi unici attivi coinvolti nelle transazioni in stablecoin. L'offerta di stablecoin è aumentata in modo significativo, con una media di 217 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2025, rispetto ai 187,8 miliardi di dollari dell'anno precedente. Nonostante questa crescita, il 99% dell'offerta di stablecoin rimane denominata in dollari, prevalentemente coniata da emittenti non bancari come Tether e Circle.

Tuttavia, rispetto al mercato potenziale, queste cifre sono modeste. Oggi la maggior parte delle stablecoin è emessa da entità non bancarie che, nonostante le loro licenze, non offrono le stesse garanzie delle banche regolamentate.

Questa lacuna rappresenta una significativa opportunità di mercato per le banche tradizionali.

Le stablecoin appresentano un'opportunità irresistibile per le banche di modernizzare le loro operazioni, migliorare l'offerta di servizi e sbloccare nuovi flussi di entrate, affrontando al contempo le principali sfide infrastrutturali.

• Modernizzazione dell'infrastruttura di pagamento: L'adozione delle stablecoin consente alle banche di modernizzare l'infrastruttura dei pagamenti, offrendo funzionalità di pagamento 24/7 che sostituiscono gli inefficienti bonifici bancari.
• Trasformare i servizi finanziari: Quando le banche emettono le proprie stablecoin, questi strumenti potrebbero rivoluzionare le transazioni quotidiane per i consumatori e le imprese, offrendo risparmi sostanziali e miglioramenti dell'efficienza. Le stablecoing potrebbero in particolare trasformare i pagamenti transfrontalieri, le rimesse, la gestione della tesoreria aziendale e le transazioni B2B, ampliando in modo significativo l'offerta di prodotti delle banche.
• Creare flussi di reddito lucrativi: Le stablecoin rappresentano anche un flusso di entrate redditizie. Tether, ad esempio, è più redditizio delle maggiori banche europee grazie agli interessi maturati sulle riserve del Tesoro americano. Le banche potrebbero replicare tale redditività integrando le stablecoin nei loro modelli commerciali, guadagnando tassi di interesse interessanti e mantenendo al contempo la conformità normativa e la stabilità finanziaria.
• Superare le sfide infrastrutturali: L'infrastruttura limitata per riconvertire le stablecoin in valuta fiat rimane un ostacolo critico. Le banche che sviluppano servizi integrati on/off-ramp potrebbero snellire in modo significativo i regolamenti, aumentando la liquidità complessiva e l'adozione. Le banche che risolveranno in modo efficiente questi problemi di conversione guadagneranno una quota di mercato sostanziale, facilitando le transazioni finanziarie senza soluzione di continuità.

Un recente White Paper di Visa evidenzia le seguenti opportunità per le banche:

• Dollaro come riserva di valore

Le stablecoin offrono un valore significativo nei mercati emergenti, consentendo a consumatori e imprese di accedere a conti denominati in dollari, coprendosi così dall'inflazione e dal deprezzamento della valuta locale. Questo crea grandi opportunità per le banche nelle regioni con instabilità economica, fornendo soluzioni finanziarie affidabili ai loro clienti.

• Rimesse transfrontaliere

Le stablecoin rendono i pagamenti internazionali più veloci, più economici e più trasparenti. Possono ridurre la dipendenza dalle banche corrispondenti, consentendo trasferimenti diretti in dollari USA. Ciò va a vantaggio delle persone che inviano rimesse in paesi con infrastrutture finanziarie limitate e commissioni di transazione elevate.

• Tesoreria aziendale e pagamenti B2B

Le aziende possono beneficiare di un rapido rimpatrio degli utili e di trasferimenti efficienti verso i mercati emergenti, superando i tradizionali sistemi bancari di corrispondenza. Ciò offre alle banche l'opportunità di migliorare significativamente i servizi alla clientela aziendale, facilitando pagamenti transfrontalieri rapidi e sicuri che migliorano la liquidità e l'efficienza operativa.

• Strutture di credito

Le banche potrebbero offrire soluzioni di credito on-chain e sovracollateralizzate, riducendo i costi operativi e ampliando l'accesso al credito globale, migliorando in ultima analisi i margini di profitto. Questo approccio innovativo favorisce l'inclusione finanziaria fornendo soluzioni di credito sicure e accessibili, soprattutto nelle regioni poco servite.

• Insediamento

Le stablecoin forniscono regolamenti immediati (T+0), migliorando l'efficienza del capitale e la certezza del business senza dipendere dagli orari bancari tradizionali. Questa capacità di regolamento immediato riduce significativamente i rischi associati alle transazioni ritardate, migliorando la stabilità generale dell'ambiente commerciale. Le blockchain pubbliche riducono drasticamente i costi di regolamento. Le transazioni su Ethereum, ad esempio, costano oggi solo 3 centesimi rispetto ai 5 centesimi di FedNow. Altre reti blockchain, come Base, offrono costi di transazione ancora più bassi, evidenziando i vantaggi di efficienza che le banche possono sfruttare. Questi risparmi sui costi possono tradursi in prezzi competitivi per i clienti delle banche, migliorando la soddisfazione e la fidelizzazione dei clienti.

Le grandi banche devono posizionare strategicamente le loro offerte di stablecoin come alternative sicure, efficienti e affidabili. Le stablecoin, pur essendo sempre più popolari, non sono gli unici protagonisti della moneta digitale. Nonostante il loro slancio, le stablecoin non si sono ancora assicurate la posizione di deposito di valore on-chain definitivo. Altre forme di asset digitali, in particolare i depositi tokenizzati, la forma più grande e consolidata di denaro digitale, e le valute digitali delle banche centrali (CBDC), stanno emergendo come riserva di valore e mezzo di pagamento digitale. Se le stablecoin possano superare i depositi tradizionali come riserva di valore preferita rimane una questione aperta.

Tuttavia, le stablecoin stanno indubbiamente entrando in un periodo di rapida crescita e di ampia accettazione, grazie alla chiarezza normativa e all'adozione strategica da parte delle principali istituzioni finanziarie.

Iniziative come la Circle Payments Network, sostenuta da banche leader come Standard Chartered, Deutsche Bank, Société Générale e Santander, esemplificano questa accelerazione. Inoltre, standard di pagamento innovativi come il protocollo x402 di Coinbase stanno snellendo le transazioni in stablecoin, dando forza alle operazioni finanziarie guidate dall'intelligenza artificiale.

Mentre le istituzioni finanziarie si trovano ad affrontare un panorama competitivo in rapida evoluzione, le stablecoin sono pronte a trasformare la finanza globale e offrono opportunità strategiche che le banche non possono ignorare. Da quando ha lanciato la Universal Digital Payments Network (UDPN) nel 2023, un'infrastruttura di pagamento interoperabile per le valute digitali regolamentate di domani, GFT ha guidato l'innovazione nello spazio dei pagamenti e delle valute digitali regolamentate.

L'anno scorso, GFT e Red Date Technology hanno presentato il sistema di gestione delle stablecoin UDPN, una piattaforma end-to-end che supporta l'emissione e la gestione delle stablecoin per gli istituti finanziari e gli emittenti regolamentati. Questa soluzione pronta per la produzione consente una rapida implementazione con una velocità e una semplicità operativa senza pari.

Il sistema consente a GFT e Red Date di sviluppare casi d'uso solidi in poche settimane e di passare alla piena produzione in pochi mesi. La soluzione sta già guidando l'adozione di valute digitali all'ingrosso tra le istituzioni finanziarie Tier 1 in APAC, Medio Oriente ed Europa attraverso il Project Kissen, una piattaforma di regolamento di valute digitali all'ingrosso che consente alle banche di emettere, gestire e transare valute digitali senza soluzione di continuità.

Grazie al sistema di gestione UDPN Stablecoin, le banche possono concentrarsi su applicazioni reali come i pagamenti delle rimesse, i regolamenti dei crediti di carbonio tokenizzati in Medio Oriente e i pagamenti transfrontalieri di e-commerce, senza essere rallentate da complessità operative.

Se state valutando l'emissione e la gestione delle stablecoin, contattate il nostro team Digital Asset & Digital Money per approfondire la nostra offerta di stablecoin e programmare una demo del nostro Stablecoin Management System.

1. Visa, "Stablecoins and the Future of Onchain Finance", Libro bianco di Visa, 2025.
2. Boston Consulting Group, "Le monete stabili: Five Killer Tests to Gauge Their Potential", BCG White Paper, 2025.