Apostar por las stablecoins: ¿cómo pueden las entidades financieras liderar la próxima ola de dinero digital?

Los recientes avances normativos aportan claridad y protección al consumidor, fomentando la confianza en las stablecoins, entre ellos:

• La Ley GENIUS en EE.UU.: Se trata de una propuesta legislativa estadounidense presentada en 2025 para establecer un marco regulador federal de las stablecoins utilizadas en los pagos. Exige el pleno respaldo de las reservas, obliga a los emisores a mantener activos segregados en custodios cualificados e impone estrictas medidas de protección del consumidor.

• Proyecto de ley de Hong Kong sobre las stablecoins: El proyecto de ley de Hong Kong sobre las stablecoins, aprobado en mayo de 2025, establece un régimen de autorización para las stablecoins con referencia fiduciaria. Su objetivo es regular la emisión y las actividades de las stablecoins para garantizar la estabilidad financiera y el cumplimiento de las recomendaciones del Consejo de Estabilidad Financiera (CEF).

• Marco de Singapur para las stablecoins de moneda única: El marco se aplica a las stablecoins vinculadas al dólar de Singapur o a cualquiera de las monedas del G10. Establece requisitos estrictos sobre la composición de los activos de reserva, la adecuación del capital, los derechos de reembolso, etc., para garantizar la estabilidad del valor y la protección del consumidor.

• MiCA en la Unión Europea: El Reglamento sobre Mercados de Criptoactivos (MiCAR) de la UE regula plenamente las stablecoins, imponiendo requisitos estrictos sobre el respaldo de las reservas, la transparencia y la responsabilidad del emisor. MiCAR pretende salvaguardar la estabilidad financiera y fomentar la innovación en el ámbito de los activos digitales.

Las stablecoins han recuperado protagonismo no sólo por el apoyo normativo, sino también por su papel crucial en la economía digital. Como fichas digitales vinculadas principalmente al dólar estadounidense, las stablecoins ofrecen transparencia, seguridad y programabilidad a través de la tecnología blockchain. Esto permite a las instituciones mejorar la automatización, reducir los costes operativos y fomentar la confianza. Se espera que el aspecto programable de blockchain, combinado con los avances en inteligencia artificial, acelere significativamente la automatización, reduciendo aún más los procesos manuales dentro de las instituciones financieras.

Las stablecoins han experimentado un crecimiento sustancial, alcanzando un volumen de transacciones ajustado de 7 billones de dólares sólo en el último año, lo que supone un incremento interanual del 60%. Actualmente hay más de 251 millones de direcciones únicas activas que participan en transacciones de stablecoins. La oferta de stablecoin ha aumentado significativamente, alcanzando una media de 217.000 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025, frente a los 187.800 millones del año anterior. A pesar de este crecimiento, el 99% de la oferta de stablecoin sigue estando denominada en dólares estadounidenses, acuñada predominantemente por emisores no bancarios como Tether y Circle.

Sin embargo, en comparación con el mercado potencial, estas cifras son modestas. En la actualidad, la mayoría de las stablecoins son emitidas por entidades no bancarias que, a pesar de sus licencias, no ofrecen las mismas garantías que los bancos regulados.

Esta brecha presenta una importante oportunidad de mercado para los bancos tradicionales.

Las stablecoins presentan una oportunidad atractiva para que los bancos modernicen sus operaciones, mejoren la oferta de servicios y desbloqueen nuevas fuentes de ingresos, al tiempo que abordan los principales retos de infraestructura.

• Modernización de la infraestructura de pagos: La adopción de stablecoins permite a los bancos modernizar su infraestructura de pagos, ofreciendo capacidades de pago 24/7 que sustituyen a las ineficientes transferencias bancarias.
• Transformación de los servicios financieros: A medida que los bancos emitan sus propias stablecoins, estos instrumentos podrían revolucionar las transacciones cotidianas de consumidores y empresas, ofreciendo ahorros sustanciales y mejoras en la eficiencia. Las stablecoins podrían transformar notablemente los pagos transfronterizos, las remesas, la gestión de la tesorería corporativa y las transacciones B2B, ampliando significativamente la oferta de productos de los bancos.
• Creación de fuentes de ingresos lucrativas: Las stablecoins también representan una lucrativa fuente de ingresos. Tether, por ejemplo, es más rentable que los principales bancos europeos gracias a los intereses devengados por sus reservas en el Tesoro de Estados Unidos. Los bancos podrían replicar esa rentabilidad integrando las stablecoins en sus modelos de negocio, obteniendo atractivos tipos de interés al tiempo que mantienen el cumplimiento de la normativa y la estabilidad financiera.
• Superar los retos de infraestructura: La limitada infraestructura para convertir las stablecoins de nuevo en moneda fiduciaria sigue siendo un obstáculo crítico. Los bancos que desarrollen servicios integrados de entrada y salida podrían agilizar significativamente las liquidaciones, impulsando la liquidez global y la adopción. Los bancos que resuelvan eficazmente estos problemas de conversión ganarán una cuota de mercado sustancial, facilitando unas transacciones financieras fluidas.

Un reciente Libro Blanco de Visa destaca las siguientes oportunidades para los bancos:

• Depósito de valor en dólares

Las stablecoins ofrecen un valor significativo en los mercados emergentes, proporcionando a consumidores y empresas acceso a cuentas denominadas en dólares estadounidenses, cubriéndose así contra la inflación y la depreciación de la moneda local. Esto crea grandes oportunidades para los bancos en regiones con inestabilidad económica, proporcionando soluciones financieras fiables a sus clientes.

• Remesas transfronterizas

Las stablecoins hacen que los pagos internacionales sean más rápidos, baratos y transparentes. Pueden reducir la dependencia de la banca corresponsal, permitiendo transferencias directas en dólares estadounidenses. Esto beneficia significativamente a los particulares que envían remesas a países con una infraestructura financiera limitada y elevadas comisiones por transacción.

• Tesorería corporativa y pagos B2B

Las empresas pueden beneficiarse de una rápida repatriación de beneficios y de transferencias eficientes a los mercados emergentes, superando a los sistemas tradicionales de corresponsalía bancaria. Esto ofrece a los bancos la oportunidad de mejorar significativamente los servicios a los clientes corporativos, facilitando pagos transfronterizos rápidos y seguros que mejoran la liquidez y la eficiencia operativa.

• Facilidades de crédito

Los bancos podrían ofrecer soluciones de crédito en cadena y sobrecolateralizadas, reduciendo los costes operativos y ampliando el acceso global al crédito, mejorando en última instancia los márgenes de beneficio. Este enfoque innovador favorece la inclusión financiera al ofrecer soluciones crediticias seguras y accesibles, especialmente en regiones desatendidas.

• Liquidación

Las stablecoins proporcionan liquidaciones inmediatas (T+0), mejorando la eficiencia del capital y la certidumbre empresarial sin depender de los horarios bancarios tradicionales. Esta capacidad de liquidación inmediata reduce significativamente los riesgos asociados a las transacciones con retraso, mejorando la estabilidad general del entorno empresarial. Las blockchains públicas reducen drásticamente los costes de liquidación. Las transacciones de Ethereum, por ejemplo, cuestan ahora sólo 3 céntimos, frente a los 5 céntimos de FedNow. Otras redes blockchain, como Base, ofrecen costes de transacción aún más bajos, lo que pone de relieve las ventajas de eficiencia que pueden aprovechar los bancos. Este ahorro de costes puede traducirse en precios competitivos para los clientes bancarios, mejorando la satisfacción y la retención de clientes.

Los grandes bancos deben posicionar estratégicamente sus ofertas de stablecoins como alternativas seguras, eficientes y fiables Las stablecoins, aunque cada vez más populares, no son las únicas protagonistas del dinero digital. A pesar de su impulso, las stablecoins aún no han asegurado su posición como el depósito de valor definitivo en la cadena. Otras formas de activos digitales, en particular los depósitos tokenizados, la mayor y más consolidada forma de dinero digital, y las monedas digitales de bancos centrales (CBDC), también están emergiendo como depósito digital de valor y medio de pago. La cuestión de si las stablecoins pueden superar a los depósitos tradicionales como depósito de valor preferido sigue abierta.

No obstante, no cabe duda de que las stablecoins están entrando en un periodo de rápido crecimiento y aceptación generalizada, impulsadas por la claridad normativa y la adopción estratégica por parte de las principales instituciones financieras.

Iniciativas como Circle Payments Network, apoyada por bancos líderes como Standard Chartered, Deutsche Bank, Société Générale y Santander, ejemplifican esta aceleración. Además, estándares de pago innovadores como el protocolo x402 de Coinbase están agilizando las transacciones de stablecoin, potenciando las operaciones financieras impulsadas por la IA.

A medida que las instituciones financieras se enfrentan a un panorama competitivo en rápida evolución, las stablecoins están preparadas para transformar las finanzas globales y ofrecer oportunidades estratégicas que los bancos no pueden ignorar. Desde el lanzamiento de la Red Universal de Pagos Digitales (UDPN) en 2023, una infraestructura de pagos interoperable para las monedas digitales reguladas del mañana, GFT ha liderado la innovación en el espacio de pagos y monedas digitales reguladas.

El año pasado, GFT y Red Date Technology presentaron UDPN Stablecoin Management System, una plataforma integral que permite la emisión y gestión de stablecoins a instituciones financieras y emisores regulados. Esta solución lista para la producción permite un despliegue rápido con una velocidad y una simplicidad operativa inigualables.

El sistema permite a GFT y Red Date desarrollar casos de uso sólidos en cuestión de semanas y escalar a plena producción en meses. Ya está impulsando la adopción de la moneda digital al por mayor entre las instituciones financieras de primer nivel en APAC, Oriente Medio y Europa a través del Proyecto Kissen, una plataforma de liquidación de moneda digital al por mayor que permite a los bancos emitir, gestionar y realizar transacciones con monedas digitales sin problemas.

Gracias al sistema de gestión de UDPN Stablecoin, los bancos pueden centrarse en aplicaciones del mundo real, como pagos de remesas, liquidaciones de créditos de carbono con tokens en Oriente Medio y pagos transfronterizos de comercio electrónico, sin verse frenados por complejidades operativas.

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1. Visa, "Stablecoins and the Future of Onchain Finance", Libro Blanco de Visa, 2025.
2. Boston Consulting Group, "Stablecoins: Five Killer Tests to Gauge Their Potential", BCG White Paper, 2025.