Miser sur les stablecoins : comment les institutions financières peuvent-elles mener la prochaine vague de monnaie numérique ?

Les récentes avancées réglementaires apportent clarté et protection des consommateurs, favorisant la confiance dans les monnaies stables, notamment :

• La loi GENIUS aux États-Unis : Cette loi est une proposition législative américaine introduite en 2025 pour établir un cadre réglementaire fédéral pour les monnaies stables utilisées dans les paiements. Elle impose une garantie totale des réserves, exige des émetteurs qu'ils détiennent des actifs ségrégués auprès de dépositaires qualifiés et met en place des garde-fous stricts pour la protection des consommateurs.

• Projet de loi de Hong Kong sur les monnaies stables : Le projet de loi de Hong Kong sur les pièces de monnaie stables, adopté en mai 2025, établit un régime d'autorisation pour les pièces de monnaie stables référencées en monnaie fiduciaire. Il vise à réglementer l'émission et les activités des stablecoins afin de garantir la stabilité financière et la conformité avec les recommandations du Conseil de stabilité financière (CSF).

• Le cadre de Singapour pour les monnaies stables à monnaie unique : Ce cadre s'applique aux monnaies stables indexées sur le dollar de Singapour ou sur l'une des monnaies du G10. Il impose des exigences strictes en matière de composition des actifs de réserve, d'adéquation des fonds propres, de droits de remboursement, etc., afin de garantir la stabilité de la valeur et la protection des consommateurs.

• MiCA dans l'Union européenne : Le règlement de l'UE sur les marchés des crypto-actifs (MiCAR) réglemente pleinement les stablecoins, en imposant des exigences strictes en matière de garantie des réserves, de transparence et de responsabilité des émetteurs. Le MiCAR vise à préserver la stabilité financière tout en encourageant l'innovation dans l'espace des actifs numériques.

Les stablecoins ont regagné en importance non seulement en raison du soutien réglementaire, mais aussi en raison de leur rôle crucial dans l'économie numérique. En tant que jetons numériques indexés principalement sur le dollar américain, les stablecoins offrent transparence, sécurité et programmabilité grâce à la technologie blockchain. Cela permet aux institutions d'améliorer l'automatisation, de réduire les coûts opérationnels et de favoriser la confiance. L'aspect programmable de la blockchain, combiné aux progrès de l'intelligence artificielle, devrait accélérer considérablement l'automatisation, réduisant ainsi davantage les processus manuels au sein des institutions financières.

Les stablecoins ont connu une croissance substantielle, atteignant un volume de transactions ajusté de 7 000 milliards de dollars au cours de la seule année dernière, soit une augmentation de 60 % d'une année sur l'autre. Il y a maintenant plus de 251 millions d'adresses uniques actives impliquées dans des transactions en stablecoins. L'offre de stablecoins a augmenté de manière significative, atteignant en moyenne 217 milliards de dollars au deuxième trimestre 2025, contre 187,8 milliards de dollars l'année précédente. Malgré cette croissance, 99 % de l'offre de stablecoins reste libellée en dollars américains, principalement frappée par des émetteurs non bancaires comme Tether et Circle.

Pourtant, comparés au marché potentiel, ces chiffres sont modestes. Aujourd'hui, la plupart des stablecoins sont émis par des entités non bancaires qui, malgré leurs licences, n'offrent pas les mêmes garanties que les banques réglementées.

Cette lacune représente une opportunité de marché significative pour les banques traditionnelles.

Les stablecoins offrent aux banques la possibilité de moderniser leurs opérations, d'améliorer leurs offres de services et de dégager de nouvelles sources de revenus tout en relevant les principaux défis liés à l'infrastructure.

• Modernisation de l'infrastructure de paiement : L'adoption des stablecoins permet aux banques de moderniser leur infrastructure de paiement, en offrant des capacités de paiement 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7 qui remplacent les virements électroniques inefficaces.
• Transformer les services financiers: Les banques émettant leurs propres stablecoins, ces instruments pourraient révolutionner les transactions quotidiennes des consommateurs et des entreprises, en leur permettant de réaliser des économies substantielles et d'améliorer leur efficacité. Les stablecoins pourraient notamment transformer les paiements transfrontaliers, les transferts de fonds, la gestion de la trésorerie des entreprises et les transactions interentreprises, élargissant ainsi considérablement l'offre de produits des banques.
• Créer des sources de revenus lucratives : Les stablecoins représentent également une source de revenus lucrative. Tether, par exemple, est plus rentable que les plus grandes banques européennes grâce aux intérêts perçus sur ses réserves du Trésor américain. Les banques pourraient reproduire une telle rentabilité en intégrant les stablecoins dans leurs modèles d'entreprise, ce qui leur permettrait d'obtenir des taux d'intérêt attrayants tout en maintenant la conformité réglementaire et la stabilité financière.
• Surmonter les défis liés à l'infrastructure : L'infrastructure limitée pour reconvertir les stablecoins en monnaie fiduciaire reste un obstacle majeur. Les banques qui développent des services intégrés d'entrée et de sortie pourraient considérablement rationaliser les règlements, ce qui stimulerait la liquidité globale et l'adoption. Les banques qui résoudront efficacement ces problèmes de conversion gagneront une part de marché substantielle, en facilitant les transactions financières sans rupture.

Un récent livre blanc de Visa met en évidence les opportunités suivantes pour les banques :

• Un magasin de valeur en dollars

Les Stablecoins offrent une valeur significative dans les marchés émergents, en permettant aux consommateurs et aux entreprises d'accéder à des comptes libellés en dollars américains, se protégeant ainsi de l'inflation et de la dépréciation de la monnaie locale. Cela crée des opportunités majeures pour les banques dans les régions en proie à l'instabilité économique, en fournissant des solutions financières fiables à leurs clients.

• Envois de fonds transfrontaliers

Les stablecoins rendent les paiements internationaux plus rapides, moins chers et plus transparents. Ils peuvent réduire la dépendance à l'égard des banques correspondantes et permettre des transferts directs en dollars américains. Les particuliers qui envoient des fonds dans des pays où l'infrastructure financière est limitée et où les frais de transaction sont élevés en tirent un avantage considérable.

• Trésorerie d'entreprise et paiements interentreprises

Les entreprises peuvent bénéficier d'un rapatriement rapide des bénéfices et de transferts efficaces vers les marchés émergents, surpassant ainsi les systèmes traditionnels de banque correspondante. Les banques ont ainsi la possibilité d'améliorer considérablement leurs services aux entreprises, en facilitant des paiements transfrontaliers rapides et sûrs qui améliorent la liquidité et l'efficacité opérationnelle.

• Facilités de crédit

Les banques pourraient proposer des solutions de crédit surcollatéralisées, réduisant les coûts opérationnels et élargissant l'accès au crédit à l'échelle mondiale, ce qui permettrait d'améliorer les marges bénéficiaires. Cette approche innovante renforce l'inclusion financière en fournissant des solutions de crédit sûres et accessibles, en particulier dans les régions mal desservies.

• Règlement

Les Stablecoins permettent des règlements immédiats (T+0), améliorant l'efficacité du capital et la certitude commerciale sans dépendre des horaires bancaires traditionnels. Cette capacité de règlement immédiat réduit considérablement les risques associés aux transactions retardées, améliorant ainsi la stabilité globale de l'environnement commercial. Les blockchains publiques réduisent considérablement les coûts de règlement. Les transactions sur Ethereum, par exemple, ne coûtent plus que 3 cents, contre 5 cents pour FedNow. D'autres réseaux de blockchain, tels que Base, offrent des coûts de transaction encore plus bas, soulignant les avantages en termes d'efficacité dont les banques peuvent tirer parti. Ces économies peuvent se traduire par des prix compétitifs pour les clients des banques, ce qui améliore la satisfaction et la fidélisation des clients.

Les grandes banques doivent positionner stratégiquement leurs offres de stablecoins comme des alternatives sûres, efficaces et fiables. Les stablecoins, bien que de plus en plus populaires, ne sont pas les seuls acteurs de la monnaie numérique. Malgré leur élan, les stablecoins n'ont pas encore assuré leur position en tant que réserve de valeur définitive sur la chaîne. D'autres formes d'actifs numériques, en particulier les dépôts tokenisés, la forme la plus importante et la mieux établie de monnaie numérique, et les monnaies numériques des banques centrales (CBDC), émergent également en tant que réserve de valeur numérique et moyen de paiement. La question de savoir si les stablecoins peuvent dépasser les dépôts traditionnels en tant que réserve de valeur préférée reste ouverte.

Néanmoins, les stablecoins entrent sans aucun doute dans une période de croissance rapide et d'acceptation généralisée, grâce à la clarté de la réglementation et à l'adoption stratégique par les principales institutions financières.

Des initiatives telles que le Circle Payments Network, soutenu par des banques de premier plan comme Standard Chartered, Deutsche Bank, Société Générale et Santander, illustrent cette accélération. En outre, des normes de paiement innovantes telles que le protocole x402 de Coinbase rationalisent les transactions en stablecoins, permettant des opérations financières pilotées par l'IA.

Alors que les institutions financières sont confrontées à un paysage concurrentiel en évolution rapide, les stablecoins sont prêts à transformer la finance mondiale et offrent des opportunités stratégiques que les banques ne peuvent ignorer. Depuis le lancement de l'Universal Digital Payments Network (UDPN) en 2023, une infrastructure de paiement interopérable pour les monnaies numériques réglementées de demain, GFT est à la pointe de l'innovation dans le domaine des paiements et des monnaies numériques réglementées.

L'année dernière, GFT et Red Date Technology ont lancé le système de gestion des stablecoins UDPN, une plateforme de bout en bout qui prend en charge l'émission et la gestion des stablecoins pour les institutions financières et les émetteurs réglementés. Cette solution prête à la production permet un déploiement rapide avec une rapidité et une simplicité opérationnelle inégalées.

Le système permet à GFT et à Red Date de développer des cas d'utilisation robustes en quelques semaines et de passer à une production complète en quelques mois. Le projet Kissen, une plateforme de règlement en gros des monnaies numériques permettant aux banques d'émettre, de gérer et d'échanger des monnaies numériques de manière transparente, favorise déjà l'adoption des monnaies numériques en gros par les institutions financières de niveau 1 dans la région Asie-Pacifique, au Moyen-Orient et en Europe.

Grâce au système de gestion Stablecoin d'UDPN, les banques peuvent se concentrer sur des applications réelles telles que les paiements de transfert de fonds, les règlements de crédits carbone tokenisés au Moyen-Orient et les paiements transfrontaliers de commerce électronique, sans être ralenties par des complexités opérationnelles.

Si vous envisagez d'émettre et de gérer des stablecoins, contactez notre équipe Digital Asset & Digital Money pour vous plonger dans notre offre de stablecoins et planifier une démonstration de notre système de gestion de stablecoins.

1. Visa, "Stablecoins and the Future of Onchain Finance", Livre blanc de Visa, 2025.
2. Boston Consulting Group, "Stablecoins : Five Killer Tests to Gauge Their Potential", livre blanc du BCG, 2025.